Инвестиции в основной капитал и источники финансирования

Финансы для инвестиций из нестандартных источников

Инвестиции в основной капитал и источники финансирования

Третья кризисная волна современной России движется своим чередом.

Можно ли в условиях переживаемого опыта 2014-2016 годов погружаться в голое теоретизирование об источниках финансирования инвестиций? Почему-то хочется хотя бы одним глазом приглядывать за реалиями экономики и политики, чтобы не брать в расчет те методы, которые не способны сформировать полноценные источники инвестиций. Сегодня уже очевидно многим, что мир за стенами офиса преобразился до неузнаваемости, значит, и осмыслять его необходимо с учетом произошедших трансформаций.

Состояние современных источников в России

Проходящие в стране и за рубежом события продолжают свое действие на бизнес. Больше всего страдают малые и средние субъекты хозяйствования. Этим процессам присущи четыре акта, имеющие долговременные последствия:

  • девальвация рубля;
  • всплеск стоимости кредитов;
  • падение накоплений населения и компаний;
  • инвестиционный спад.

Сформирован комплекс ограничений деятельности компаний, вызванный санкционным давлением, взрывным ростом внешних угроз и вызовов.

В октябре 2015 года Аналитический центр при Правительстве РФ издал информационно-аналитический бюллетень на тему влияния общеэкономического спада на финансирование накопления в экономике.

Анализ данных Росстата свидетельствуют, что в 2015 и 2016 годах произошло существенное падение капитальных вложений (более чем на 10%). Фонд национального благосостояния исчерпал свои возможности как донора долгосрочных инвестиций.

Наиболее значительную отрицательную динамику продемонстрировали такие источники инвестиций, как кредиты банков (падение в первом полугодии 2015 года на 20% в сравнении с тем же периодом 2014 г.), заемные средства от иных субъектов (-26%), помощь от вышестоящих организаций (-23%).

Естественно, что источники финансирования долгосрочных инвестиций были поддержаны из Федерального бюджета (+6%). Но этого оказалось недостаточно, чтобы предприятия и другие организации не испытали потрясений от развивающихся событий.

Ниже представлена таблица свода данных по инвестициям в основной капитал за период с 1995 по 2014 гг., составленная на основе данных Росстата.

Инвестиции капитального характера (без субъектов МП и объема инвестиций, не наблюдаемых прямыми статистическими методами) в России по источникам финансирования, 1995-2014 годы.

Источник: Росстат (по данным расчета, представленного Аналитическим центром при Правительстве РФ)
(нажмите для увеличения)

Стоит заметить, что структура источников, организация и финансирование инвестиций в 2015 и 2016 годах не претерпели существенных изменений.

Анализ таблицы позволяет говорить о поступательном снижении общей доли бюджетных средств и внебюджетных фондов в реализации программ капитальных вложений. Выпуск корпоративных облигаций и эмиссии акций как был по совокупности на уровне 1%, так и сохраняется в пределах расчетной погрешности и по сей день.

Огорчает, что с 2010 года Росстат прекратил аналитику по такому источнику, как собственные средства компаний в разрезе прибыли и амортизации. Ключевые привлекаемые источники инвестиций в динамике за период с 1995 по 2015 гг. представлены далее.

Диаграмма динамики основных источников инвестиции в России в период с 19995 по 2015 гг.

Источник: Росстат

Какие выводы можно сделать из складывающейся ситуации на рынке в пользу тех или иных источников? Несмотря на продолжающуюся снижаться прибыль, у многих предприятий и дальнейшее старение ОПФ, собственные источники финансирования инвестиционной деятельности впервые за 11 лет с 2005 года превысили привлеченные.

Далее вашему вниманию предлагается дихотомическая структура источников инвестиционных средств, представленная в динамике с 1995 по 2015 гг. Анализ и заключение по элементам собственных и привлеченных средств для целей инвестирования мы сделаем в следующем разделе.

Динамика источников финансирования инвестиций в экономике России. Источник: Росстат, данные интерактивной витрины
(нажмите для увеличения)

Классификация инвестиционных источников

Источники финансирования инвестиций нами уже неоднократно рассматривались в статьях сайта. Вопрос о средствах предприятия для инвестиций, накапливаемых за счет формирования из собственных источников и в результате целенаправленного привлечения, был рассмотрен в материале, посвященном классификации в инвестиционной деятельности.

Классификация источников вложений в основной капитал была выполнена в статье об изыскании средств для капитальных вложений. В ней подробно рассмотрена структура доступных источников инвестиций реального сектора.

Наконец, в материале на тему о методах проектного финансирования мы проведи краткий анализ вариантов финансового обеспечения предприятия в его проектной деятельности.

Основные источники финансирования инвестиций за счет собственных средств могут быть сформированы, исходя из полученной чистой прибыли предприятия и накопленной амортизации. Две этих формы действительно могут играть основную роль в благополучной экономике, но пока не в России.

К слову сказать, в США, Великобритании и других развитых странах финансирование инвестиций в основной капитал выполняется преимущественно за счет собственных средств компаний (их доля составляет 70-80% всех источников).

В ФРГ и Японии структура источников несколько иная в силу проводимой государственной политики.

Анализ, выполненный Аналитическим центром при Правительстве РФ, дает основания полагать, что прибыль в реальном секторе экономики продолжает снижаться по сравнению с периодом до IV квартала 2014 года.

И данный источник не может быть драйвером роста инвестиционной активности. С другой стороны, в исследованиях подчеркивается, что предприятия России имеют средства для вложений (порядка 27 трлн. рублей на счетах и депозитах в банках по состоянию на 1.10.

2015 года). Вряд ли ситуация поменялась и в 2016 году.

Динамика инвестиций в основной капитал, в т.ч. по источникам финансирования, прибылей и амортизации в России, 2000-2015 годы, трлн руб., текущие цены.

Источник: Аналитический центр при Правительстве РФ
(нажмите для увеличения)

Конечно же, в условиях современной стоимости денег на рынке предприятиям выгоднее ожидать, когда новые «правила игры» станут не только очевидными, но и возникнет определенная стабильность хотя бы среднесрочную перспективу. Вместе с тем прорыва в амортизационной политике государства также не наблюдается. Все это говорит о том, что структура источников не может быть радикально изменена в ближайшее время. Локальные и специфические возможности для собственных источников остаются. О них речь пойдет ниже. Структура привлекаемых финансовых источников инвестиций традиционно состоит из следующих элементов.

Диаграмма структуры инвестиций в основной капитал. Источник: Журнал «Эксперт» № 16 (942), 2015 г., стр. 35

Какие методы доступны для привлечения средств?

Позволю себе напомнить, чем различаются источники, формы и методы финансирования инвестиций между собой.

Под методами здесь мы понимаем определенные механизмы и способы, благодаря которым могут привлекаться средства и собираться в комплекс инвестиционных денежных ресурсов.

Объективно в российской действительности приходится говорить только о смешанной форме финансирования развития бизнеса. Выделить один или даже два источника в качестве основных невозможно.

Источники финансирования инвестиций – это собственно денежные средства в их исконной принадлежности, которые могут быть привлечены компанией для целей инвестирования.

Формы источников представляют собой виды внешнего проявления методов, используемых для привлечения средств. Организация и финансирование инвестиций в основе своей строится на нескольких одновременно применяемых методах.

Они делятся на составы взаимосвязанных групп.

  1. Самофинансирование предприятия, включая средства эмиссии акций, анализ НК РФ и налоговое планирование.
  2. Коммерческое кредитное финансирование.
  3. Финансовый лизинг.
  4. Проектное финансирование.
  5. Неординарные методы: франчайзинг, факторинг, краудфандинг, бутстрэппинг и т.п.
  6. Смешанное финансирование.

Источники и методы финансирования инвестиций часто пересекаются. Заметьте, например, что такой источник, как прямые инвестиции, может быть применен через несколько методов: вхождение в состав владельцев бизнеса, через режим заимствований или формы проектного финансирования.

На этот счет интересно выразился автор статьи «Урок финансовой ирригации» Д. Яковенко (журнал «Эксперт», 16 (942) 2015 г.).

Он полагает, что прямые инвестиции в Российскую экономику как источники финансирования инвестиционной деятельности имеют не меньшие перспективы, чем банковские кредиты.

Диаграмма соотношения инвестиций и активности участников инвестиционного рынка. Источник: журнал «Эксперт» № 16 (942), 2015

Действительно, мы наблюдаем в 2016 году значительное повышение активности, в том числе на самом высшем уровне за счет привлечения в экономику страны именно прямых инвестиций.

И хотя сегодня кредиты банков занимают в процессах формирования пакета ресурсов ведущую роль, потенциал прямых инвестиций среди привлекаемых источников может вырасти многократно.

Тут нет никаких чудес, и опыт Южной Кореи, Гонконга, Сингапура, континентального Китая явно свидетельствуют в пользу наметившегося тренда.

В России проектное финансирование тесно связано с проектами мега-уровня и с бюджетными источниками. Так сложилось исторически. Однако сформированная в прошлые годы структура источников исчерпана, и масштабные проекты больше не могут финансироваться из Фонда национального благосостояния. Минэкономразвития, выполнив анализ ситуации, сделало альтернативные предложения и в ноябре 2016 г.

презентовало новую систему финансирования крупных и средних инвестиционных проектов. Государство оставляет за собой только госгарантии, акцент делается на инвестиционный потенциал негосударственных пенсионных фондов.

Какие возможности остаются для маневра бизнеса в складывающихся условиях? Откровенно говоря, очень незначительные: специфические методы самофинансирования и неординарные средства.

Специфические методы привлечения средств

Что же может сделать руководство компании в условиях ожидания новой промышленной и инвестиционной политики государства? Анализ сложившейся ситуации и 25-тилетняя история современной России наводят на мысль, что иной тактики и стратегии, как только собирать с «мира по нитке», у компаний нет. Тем не менее, в рамках действующего законодательства остаются реальные возможности формирования источников с использованием инструментов налогового планирования.

Финансирование инвестиционной деятельности, как правило, связано с первой стадией реализации проекта – инвестиционной. Наиболее крупные проекты предприятия носят черты бизнес-проектов.

Это означает, что гипотетически вывод их на уровень самостоятельных субъектов хозяйствования может быть весьма полезным.

Во многих случаях генерация доходной части в полном объеме возникает на 2-м или даже 3-м году с момента начала эксплуатационной фазы проекта.

А теперь представим, что проект, выведенный в отдельное предприятие по налогово-правовой схеме, первые год-два работает на упрощенной системе налогообложения.

Инвестиции предприятия на УСН в первый же год использования способны уменьшить налогооблагаемую базу на всю стоимость основных средств и НМА. На этот счет в кодексе есть конкретные указания.

При этом не потребуется применять нелинейный режим амортизации или ускоренную амортизацию, возможности которой ограничены НК.

Выведенные таким образом из-под налогообложения средства и есть дополнительный источник инвестиций. Затем, когда на эксплуатационной стадии пойдут значительные обороты, потребуется перевести предприятие на общий режим, но основная масса основных средств уже будет списана.

Подобных вариантов может быть найдено несколько, включая и инвестиционный налоговый кредит. Важно своевременно и полно провести анализ инвестиционной деятельности с позиции открывающихся налоговых возможностей, включая инновационность и социальную востребованность решений.

Пионерами в области нетривиальных методов снижения издержек, ускорения оборачиваемости оборотных средств, снижения инвестиционных бюджетов являются представители западных управленческих школ.

Неслучайно, видимо, все эти методы в своих названиях имеют суффикс отглагольного существительного «-ing», и счет их не заканчивается на первом десятке приемов.

Вот эти универсальные формы, каждой из которых мы намерены в будущем уделить отдельное внимание:

  • аутсорсинг (передача обеспечивающих процессов на сторону);
  • аутстаффинг (передача обеспечивающего персонала за штат предприятия);
  • лизинг;
  • франчайзинг;
  • факторинг (вид банковских услуг по ускорению расчетов с покупателем);
  • краудфандинг (форма коллективного сотрудничества людей, доноров инвестиционной идеи, поддерживающих инициатора за счет относительно небольших взносов);
  • бутстрэппинг (методика реализации проекта в парадигме сознательного отказа от несущественных инвестиционных расходов, буквально «затянув пояса»).
  • другие формы снижения инвестиционных издержек.

Организация и финансирование инвестиций в последние годы стали откровенно сложнее. В этом главный вывод данной статьи.

Может ли это служить причиной и оправданием для финансовых директоров, кураторов и проект-менеджеров, если процесс развития бизнеса тормозится? Не думаю.

Во всяком случае, всегда есть внутренние резервы эффективности и за счет мелких, но многочисленных шагов ситуация вполне может быть компенсирована в зоне неординарных решений в налогово-правовом проектировании.

В конечном итоге, анализ, пересчет разнообразных вариантов и ответственный выбор способны модифицировать налоговую модель, к которой сводятся все вышеперечисленные методы и формы. И неважно, будь то амортизация или новомодные приемы, их ни в коем случае нельзя выпускать из арсенала потенциальных средств, а использовать следует исключительно грамотно.

Источник: http://projectimo.ru/strategicheskoe-planirovanie/istochniki-finansirovaniya-investicij.html

Что такое инвестиции в основной капитал

Инвестиции в основной капитал и источники финансирования

Инвестиции в основной капитал связаны с приобретением нового оборудования, ремонтом и модернизацией технических механизмов, что в итоге приводит к росту объема производства и увеличению прибыли в средне- и долгосрочной перспективе. Обычно подобные вложения не дают быстрой отдачи, однако они обеспечивают стабильную прибыль на протяжении нескольких лет и даже десятилетий.

Понятие и виды инвестиций в основной капитал

В упрощенном смысле это понятие означает весь объем вложений в основной капитал, который также называют основными средствами. Имеются в виду объекты физического капитала, которые постоянно, длительно участвуют в производстве материальных предметов.

Структура капитала представлена в основном такими объектами:

  • станки;
  • здания;
  • технические и производственные сооружения;
  • машины, приборы;
  • транспортные средства любого назначения (автомобили, поезда, самолеты, специальный транспорт и многое другое);
  • рабочие инструменты;
  • скот (в значении основы производства сельскохозяйственной продукции);
  • механизмы;
  • приборы;
  • конвейерная линия и т.п.

Среди материальных объектов можно привести такие примеры, как печки для производства хлеба, здание производственного цеха, металлопрокатные станки, ткацкие станки для производства полотен тканей, корова, которая дает молоко, автомобиль, транспортирующий это молоко, и многое другое. Стоимость таких объектов многократно переносится в цену товара. Это означает, что потребитель, всякий раз, совершая покупку товара, оплачивает в том числе и издержки на:

  • покупку оборудования;
  • его техническое обслуживание, текущие работы;
  • модернизацию, приобретение новых станков.

Среди основного капитала в основном встречаются материальные объекты, однако в ряде случаев к основным фондам можно причислить и нематериальные ценности – авторские права, товарные знаки, патенты на изобретение.

Они также «участвуют» в производстве и закладываются в его стоимость. Например, изобретатель запатентовал новую технологию изготовления полупроводниковых материалов.

После этого компания по производству микроэлектроники купила технологию и начала изготавливать детали, обеспечивающие гаджетам наибольшую производительность.

Структура вложений в основные фонды определяется различными критериями. Можно классифицировать такие инвестиции по уже описанному признаку на 2 группы:

  • вложения в материальные объекты (оборудование, здания, машины и многое другое);
  • инвестиции в нематериальные активы (покупка патентов, авторских прав, товарных знаков).

Также можно классифицировать капиталовложения в зависимости от сферы:

  • сельское хозяйство;
  • промышленность;
  • строительство жилых и нежилых объектов;
  • транспорт;
  • коммуникации и связь;
  • финансовая деятельность;
  • здравоохранение;
  • образование и др.

Подобная классификация имеет значение не только с теоретической, но и с практической точки зрения. Инвестору всегда важно понимать, в какую именно сферу следует вкладывать средства в данный момент.

При финансировании тех или иных предприятий учитывают объем ожидаемой прибыли, этапы работы компании, сроки получения дохода и время окупаемости проекта.

В расчетах обязательно анализируют текущую рыночную конъюнктуру и прогнозируют развитие ситуации в ближайшие годы. Например, если ожидается увеличение объемов строительства, значит, есть смысл вкладывать в эту сферу, а также в производство строительных материалов, приобретение специального оборудования и транспортных средств для его перевозки.

Источники вклада в основной капитал

Каждая производственная компания заинтересована в привлечении партнеров, которые могут обеспечить оптимальный объем инвестиций в основной капитал.

Поэтому руководство предприятия или другие ответственные лица должны постоянно следить за возможностями для получения новых инвестиций. Для этого нужно знать обо всех возможных источниках капиталовложений.

На практике их удобно объединять в 2 группы – внутренние и внешние.

Внутренние источники

Это наиболее доступные источники финансирования, объем которых определить достаточно просто как на текущий момент, так и в среднесрочной перспективе. К ним относятся:

  1. Коммерческая прибыль предприятия. Как правило, чистая выручка снова вкладывается в производство, т.е. по сути происходит процесс реинвестирования за счет положительного баланса средств на счетах компании. Другая модель экономической политики компании – сбережение средств – применяется в случае неблагоприятной конъюнктуры, когда сделанные вложения рискуют не окупиться.
  2. Амортизационные отчисления – имеются в виду средства, которые постоянно аккумулирует руководство предприятия в счет содержания и ремонта оборудования. Любой механизм подвержен изнашиванию и старению (физическому и моральному). Поэтому в цене товара всегда закладываются издержки на его амортизацию (износ). Эти средства, скапливаясь, составляют отдельный источник финансирования будущих инвестиций.

Внутренние источники отличаются своей доступностью – руководство может распоряжаться ими по своему усмотрению, не прибегая к займам под проценты и другим менее выгодным мерам. Однако очень часто без дополнительного финансирования обойтись невозможно, поэтому полезно знать и о внешних источниках средств для совершения вложений.

Внешние источники

Это менее доступные источники, которые отличаются большими объемами:

  • кредиты, займы у банков, организаций и частных лиц;
  • привлечение иностранных инвестиций;
  • размещение акций и облигаций;
  • бюджетные дотации (как из федерального, так и из местных бюджетов);
  • безвозмездные отчисления частных и юридических лиц в рамках благотворительной деятельности.

С подобными источниками нужно работать как можно более осторожно, поскольку невозврат займов, просрочки по кредитам приводят к негативным последствиям для компании и могут повлечь даже ее банкротство.

Куда инвестировать

Вложение в оборудование практически всегда гарантирует получение прибыли при условии, что оно будет применяться надлежащим образом и в полном объеме, без существенных простоев. Отдача средств от инвестирования происходит не сразу по ряду причин:

  1. Стоимость станков, механизмов достаточно большая, поэтому требуется большое время для выхода на уровень рентабельности.
  2. Налаживание товарных связей, процесс выхода на рынок также сопряжен с определенным временем и другими трудностями.
  3. Возможно возникновение непредвиденных обстоятельств (поломки оборудования, падение платежеспособного спроса и т.п.).

Поэтому перед принятием решения о вложениях инвестор должен тщательно проанализировать несколько аспектов:

  1. Сфера вложений, вид основного капитала и конкретное предприятие (или несколько компаний).
  2. Объемы вложений на каждом этапе – первоначально, по полугодиям, месяцам, годам или другим временным периодам.
  3. Определение времени, когда проект выйдет на этап окупаемости, т.е. станет экономически рентабельным.
  4. Расчет дохода и чистой прибыли на разных этапах развития предприятия.
  5. Анализ рыночной конъюнктуры в отрасли, прогноз рисков, разработка сценариев действий при наступлении того или иного неблагоприятного обстоятельства.

Особенности учета

Для определения конкретной сферы инвестирования используют собственные расчеты, а также статистику и экспертные материалы аналитиков, которые предоставляются как в открытых источниках, так и на платной основе.

В связи с этим участники рынка часто задаются вопросом о том, что такое инвестиции в основной капитал для статистики, т.е. как именно вложения отражаются в статистических расчетах. В РФ подобной работой занимается Росстат, который с недавнего времени подчиняется Министерству экономического развития (МЭР).

Инвестиции в основной капитал в России подсчитываются на основе сложных методик, по результатам исследований составляется справочник, который выходит ежегодно. Он представляет собой статистический сборник, который содержит большой массив данных:

  1. Макроэкономические показатели развития.
  2. Динамика по данным прямых инвестиций.

  3. Показатели развития условий инвестиционной деятельности.
  4. Анализ инвестиционных ресурсов.
  5. Динамика вложений в нефинансовые активы.
  6. Капиталовложения в основные средства с анализом данных по каждому виду экономической деятельности.

  7. Результаты экономической деятельности (в том числе по вводу основных фондов – зданий, оборудования и т.п.).

Эффективность вложений

Оценка эффективности определяется не только по полученной прибыли. В расчетах обычно используются сложные методики, которые одновременно учитывают несколько факторов.

Аналитики используют несколько статистических показателей:

  1. Ожидаемый и предельный срок окупаемости.
  2. Чистый доход на разных этапах развития предприятия.
  3. Норма доходности.

  4. Рентабельность вложений, на основе чего рассчитывается индекс рентабельности.

Оценка происходит в несколько этапов:

  1. Анализ исходных источников финансирования – внутренних и внешних.
  2. Прогнозирование получения прибыли по конкретным этапам развития проекта.
  3. Анализ макроэкономических показателей (ключевая ставка, инфляция, уровень безработицы и др.).
  4. Анализ факторов риска.
  5. Определение основных критериев, по которым оценивается эффективность работы компании и сделанных вложений.

Основные отличия между инвестированием в оборотный и основной капитал

Под оборотным капиталом понимаются ресурсы, которые постоянно тратятся для процесса производства, т.е.

эта часть капитала, используемая в повседневной деятельности, в каждом производственном цикле (от обработки сырья до получения готовой продукции). Это сырье, рабочая сила и другие виды ресурсов.

Таким образом, если основной капитал используется в производственном процессе постоянно, то оборотный – разово.

Инвестор может совершать вложения как в тот, так и в другой вид капитала. При этом важно сразу предвидеть практические отличия между такими видами инвестиций:

  1. Вложения в оборотные средства окупаются намного быстрее, потому что их стоимость сразу закладывается в единицу продукции. В то же время вложения в основные фонды выходят на уровень рентабельности намного медленнее за счет высокой стоимости оборудования, зданий, транспортных средств и т.п.
  2. Еще одно отличие – объемы инвестиций. Поскольку основные фонды стоят дорого, то и вкладывать в них могут только средние и крупные инвесторы. Однако и прибыль от таких инвестиций в перспективе гораздо более привлекательна.
  3. Также полезно знать, что риски инвестиций в основной капитал больше, чем в оборотный. Дело в том, что объем вложений гораздо больше, поэтому и возможностей распределить риски – меньше.

Поэтому вкладывать большие суммы в производственные механизмы и другие виды основных фондов можно только после тщательного анализа ситуации. Тогда инвестор может рассчитывать на получение стабильного дохода на протяжении нескольких лет и даже десятилетий.

Отзывы, комментарии и обсуждения

Источник: https://finswin.com/vlozheniya/kuda/investicii-v-osnovnoj-kapital.html

Инвестиции в основной капитал предприятия

Инвестиции в основной капитал и источники финансирования

Инвестиции в основные фонды называются капитальные вложения. Здесь процесс инвестирования – это любые операции, которые будут управлять ресурсами компании для роста ее действительного капитала. Ресурсы имеют ограничения по времени, которое выступает решающим фактором для получения результатов.

Изучаем понятия и определения

Основной капитал – это денежные ресурсы, инвестированные в долгосрочные активы для их применения на протяжении продолжительного отрезка времени с целью получить прибыль.

Вложения в основные фонды – это инвестирование капитала на длительный срок с целью извлечения прибыли:

  • основные средства. Часть активов, которые постоянно используются в работе компании, не меняют своего первоначального вещественного вида. Применяются в течение долгого периода времени, амортизационные отчисления передают их цену на готовый товар;
  • нематериальные активы. Это вид неденежных активов, у которых нет физической формы. Предназначение: применение в производстве, поставке продукции/услуг, в административных целях.

Фундамент инвестиционной работы компании – реальные инвестиции.

Осуществляются различными фондами:

  • покупка недвижимости;
  • строительство;
  • ремонт и обновление существующих имущественных комплексов;
  • инвестиции в инновации;
  • увеличение запасов оборотных средств.

Важно! Вклад в активы – это капитальные вложения. Расходы – вложения инвестиционные.

Капитальными вложениями называют издержки на формирование новых активов либо их перевооружение, реконструкцию или расширение. Это деньги, идущие на капитальное строительство, покупку оборудования и т.п. Можно сказать, что капиталообразующие инвестиции — основные фонды.

Выделяют такие виды:

  1. Капитальное строительство. Сюда входят реконструкция, расширение, возведение, модернизация объектов.
  2. Новое строительство. Возведение активов на новых площадях.
  3. Реконструкция. Частичное или тотальное переоборудование производства.
  4. Техническое перевооружение. Осуществление ряда мер по повышению технологического уровня производства.

Кто за все платит

Куда вкладывают деньги владельцы компаний — теперь ясно. Определим, за счет чего осуществляются инвестиции. Для этого рассмотрим следующую таблицу.

Таблица – Источники финансирования инвестиций в основные фонды предприятия:

Источники вложений в основные фондыСпособы привлеченияПоказатели, оказывающие влияние на размер источников
Собственные ресурсыПрибыль, амортизация, ресурсы акционеровИтоги работы компании;

уровень износа основного капитала;

политика компании по начислению амортизации;

формы хозяйствования;

совершенство фондового рынка

Ресурсы государстваПоступления из бюджета, целевые бюджетные фонды, другие средства на безвозвратной основеЗапланированные госпрограммы;

наличие средств в бюджете;

размер и особенность проектов;

стратегия компании

Заемные ресурсыЗаймы в финансовых учреждениях;

выпуск долговых бумаг;

коммерческие и зарубежные займы;

другие инвестиции на основе возврата

Цена источников финансирования, гарантии выплаты займов;

развитость фондового рынка;

инвестиционная привлекательность государства;

соглашения между правительствами

Другие источникиФакторинг;

Форфейтинг;

Лизинг;

операции «РЕПО»;

венчурные фонды

Уровень развития финансового сектора, перечень услуг кредитных учреждений;

цена источников займов;

привлекательность проектов;

льготы по налогам

Важно! Капиталообразующие инвестиции и основные фонды можно приравнять. Потому что капитальные инвестиции компании превращаются в основные фонды.

Можно ли помешать инвестициям

Активность компании ограничивается за счет:

  • отсутствия для реальной экономики драйвера экономического роста;
  • роста бюджетных расходов над доходами;
  • показателей инфляции;
  • высокой налоговой нагрузки;
  • нестабильностью цен.

Это в целом. Факторы подразделяют на внутренние и внешние.

Все они влияют на способы привлечения инвестиций и методы их вложений:

  • несовершенство системы налогов и сборов;
  • несовершенство нормативно-правового обеспечения инвестиционной деятельности;
  • уровень участия государства;
  • показатели инфляции;
  • инвестиционный климат для притока иностранного капитала.
  • уровень риска вложений;
  • размер предприятия;
  • его финансовое положение;
  • амортизационная политика;
  • форма хозяйствования.

Понимание и анализ данных факторов носит важную роль для формирования грамотной и оптимальной инвестиционной политики предприятия.

Важно! Инвестиционная политика – часть глобальной стратегии развития организации, которая состоит в выборе наиболее оптимальных и подходящих путей совершенствования и реконструкции активов для экономического развития и повышения прибыли.

Есть ли во всем этом смысл

Несмотря на всю кажущуюся выгоду вложений, нужна грамотная оценка эффективности инвестиций в основные фонды. Существует большое множество методов оценки (см. рисунок).

Существующие способы оценки вложений в основной капитал

Эффективность вложений в основной капитал компании зависит от большого числа факторов, важнейшими из которых выступают:

Расчет периода окупаемости показывает количество лет, требуемых для покрытия первоначальной суммы вложений: Т = К/Р

Где:

  • Т – период окупаемости, лет;
  • К – сумма инвестиций, тысяч рублей;
  • Р – прибыль среднегодовая, тысяч рублей.

Недостатки показателя:

  • нечувствительность к сроку вложений;
  • неприемлем к использованию для проектов, у которых неравномерное распределение денежных поступлений по годам.

Показатель рентабельности вложений выступает обратным предыдущему: r = P/K * 100 %, где r – рентабельность вложений в основной капитал, %.

Еще одним важным показателем является чистая текущая стоимость (NPV): из общего притока денежных средств за весь срок вложений вычитаются все издержки за этот же период. Но издержки и прибыль рассчитаны с учетом времени (дисконтированы).

Суть дисконтирования: стоимость денег в будущем иная, нежели сегодня. Поэтому некорректно рассчитывать прибыль, которая планируется в будущем, без учета различных факторов, оказывающих влияние на нее.

Формула расчета:

где:

  • S – желаемый доход от инвестиций;
  • Т – длительность инвестиций на отрезках планирования t;
  • Rt – результаты, полученные на t-ом интервале при планировании;
  • Zt – издержки, понесенные на t-ом отрезке времени;
  • Dt – ставка дисконтирования на t-ом отрезке.

Важно! Анализ издержек подразумевает тщательное продумывание нескольких вариантов, которые связаны с обоснованием капитальных затрат. Эти решения должны опираться на подробные расчеты, прогнозы издержек и прибылей. Нельзя использовать условия, которые были ранее. Необходим тщательный прогноз всех вариантов: от самого оптимистичного до пессимистического.

Грамотно проведенный анализ инвестиций поможет сохранить средства и приумножить прибыль.

Внутренняя ставка доходности (IRR (см. Расчет irr инвестиционного проекта)) – ставка процента, когда нынешняя стоимость притока денежных средств равна нынешней стоимости издержек на него. Это перебор всех предложений инвестиций за счет применения определения предельного уровня прибыльности вложений.

Норма безубыточности – минимальная партия продукции, при которой прибыль нулевая. То есть доход приравнивается к издержкам на производство.

Формула расчета:

Норма безубыточности (точка безубыточности) = FC/(p — VC)

Где:

  • FC — постоянные издержки;
  • p – цена изделия;
  • VC – переменные затраты.

К чему все это

Не только крупнейшие частные предприятия, но и небольшие компании, государственные и транснациональные корпорации прибегают к такому виду инвестирования.

Капиталообразующие инвестиции и основные фонды выступают основным драйвером роста прибыли предприятия. Поэтому грамотный подход и расчет всех вариантов развития позволит укрепить свое положение на рынке, повысить прибыль и стоимость своей компании.

Источник: http://tv-bis.ru/investitsii-v-realnyiy-biznes/324-investitsionnyie-fondyi.html

Поделиться:
Нет комментариев

    Добавить комментарий

    Ваш e-mail не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.